Comentários de Abertura
É Dia de Eleição nos Estados Unidos, o que será o foco principal em Wall Street hoje, com esperanças de que teremos alguma certeza até amanhã, de uma forma ou de outra. Isso permitiria que o mercado focasse no Comitê Federal de Mercado Aberto na quarta e quinta-feira. Os futuros de ações negociaram com volatilidade e leve viés positivo nesta manhã. O índice de volatilidade VIX está próximo de 22 pontos, enquanto o dollar index próximo de 103,7 pontos. Os títulos de 10 anos dos EUA estão próximos de 4,32% nesta manhã, enquanto os títulos de 2 anos estão próximos de 4,18%. Os preços do petróleo bruto subiram modestamente com uma nova tempestade tropical se dirigindo ao Golfo neste fim de semana. Os mercados de grãos e oleaginosas também registraram leves altas com os preços mais altos do petróleo e o enfraquecimento do dólar.
Já vi muitas eleições presidenciais na minha vida, e a intensidade emocional que observo parece aumentar a cada uma delas. Minha primeira oportunidade de votar para presidente foi em 1980, e foi considerada a eleição mais importante da história da nossa nação, como foram todas as eleições que se seguiram. E acredito que isso seja verdade. Cada eleição sucessiva assume uma importância maior à medida que nossa nação evolui como país. Nossa nação raramente esteve tão dividida, exceto talvez na Guerra Civil nos anos 1860 ou no movimento dos Direitos Civis um século depois. E ainda assim, nossa democracia permanece. As emoções estão altas, em parte, porque temos a liberdade de expressar nossas opiniões nos Estados Unidos, mas nunca devemos esquecer que essa liberdade teve um alto custo, que não podemos dar como garantido.
A pergunta mais frequente que me foi feita por repórteres, do Wall Street Journal a veículos locais, focava no impacto antecipado da eleição no comércio com a China. Ambos os candidatos cumpriram mandatos de quatro anos. Harris não ocupou o cargo principal, mas indica que estava sintonizada e apoiava as decisões implementadas pelo cargo principal. A política comercial em relação à China foi bastante semelhante entre as duas administrações. As diferenças foram relativamente pequenas. Ambos tentaram superar um ao outro falando de forma dura sobre a China, o que nos diz algo sobre como a China é mal vista pelo eleitorado. Isso é algo que a China provavelmente percebeu – que o público americano não a vê favoravelmente e que os políticos que querem ser eleitos ou reeleitos precisam adotar uma postura consistente com isso se quiserem vencer. Assim, é provável que continuemos a ver os Estados Unidos reduzir as compras de bens e serviços da China no futuro, seja qual for o ocupante do cargo, mas acredito que isso provavelmente seria mais agressivo com Trump no poder, e é assim que a China também enxerga a situação.
Essa é a suposição em relação às compras chinesas de commodities dos EUA, mas eu discordo disso. A China já está reduzindo as compras de commodities dos Estados Unidos – tem feito isso há anos – e vejo essa tendência continuando, independentemente de quem esteja no cargo. Ela já estará mudando para compras de novas safras do Hemisfério Sul quando o novo presidente assumir, então isso não deve mudar muito. Sua política nos últimos anos tem sido comprar apenas o que precisa dos Estados Unidos – nem mais nem menos – enquanto adquire o máximo possível de outras fontes. Isso continuará independentemente de quem estiver no cargo ou da política tarifária. À medida que a América do Sul continua a expandir a produção de soja e milho, a China continuará a aumentar a parte que adquire lá. Foi assim durante a guerra comercial de Trump. A China encontrou maneiras de comprar o que precisava de nós – nem mais nem menos. Ela simplesmente precisou de muito menos soja naquela época, porque a Febre Suína Africana dizimou seu rebanho de suínos. A única coisa que eu poderia ver acelerando esse processo de desinvestimento seria se a China fizesse um movimento em direção a Taiwan, e eu não sei os planos do presidente Xi Jinping para o momento disso, em relação a quem está no cargo nos Estados Unidos.
As vendas de imóveis na China tiveram crescimento anual em outubro pela primeira vez desde fevereiro. As vendas de imóveis novos e usados subiram 3,9% em relação ao ano anterior e 6,7% em relação ao mês anterior em outubro. As vendas de imóveis usados aumentaram 8,9%, mas o estoque de imóveis existentes ainda permanece em níveis historicamente altos, então será necessário ver essa tendência se manter no futuro. A posse de imóveis representa cerca de 60% dos ativos médios das famílias na China, então a saúde do setor imobiliário tem um grande impacto no sentimento do consumidor. Assim, um setor imobiliário estabilizado é essencial para melhorar o sentimento do consumidor na China.
A Tempestade Tropical Rafael deve atingir força de furacão à medida que se move em direção ao Golfo do México esta semana, mantendo os mercados de energia em alerta. As estimativas atuais sugerem que poderíamos perder 1,7 milhão de barris por dia de produção, à medida que as equipes das plataformas são evacuadas antes da tempestade. Os preços de grãos e oleaginosas novamente encontraram leve interesse de compra antes da eleição e do relatório WASDE de safra do USDA na sexta-feira, que deverá ver pequenas quedas no tamanho das safras de milho e soja dos EUA deste ano devido ao final seco da temporada. A pesquisa de clientes da StoneX estima o rendimento das safras de milho e soja dos EUA em 183,7 e 52,6 bushels por acre (11,53 e 3,54 ton/ha), respectivamente.
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