Comentários de Abertura

Os traders continuam otimistas em Wall Street nesta manhã, esperando uma economia resiliente e cortes nas taxas de juros no futuro - o melhor dos dois mundos. No entanto, eles também estão de olho na divulgação agendada para quarta-feira das atas da reunião de maio do Comitê Federal de Mercado Aberto, o que indica o quão lento será o fluxo de dados esta semana. O mercado também está digerindo as implicações da morte do Presidente do Irã, Ebrahim Raisi, que faleceu em um acidente de helicóptero no domingo. O índice de volatilidade VIX negocia próximo dos 12 pontos nesta manhã, enquanto o dollar index está próximo de 104,5 pontos. Os títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA estão em torno de 4,44%, enquanto os títulos de 2 anos estão próximos de 4,83%. Os preços do petróleo bruto estão um pouco mais baixos esta manhã, enquanto os mercados de grãos e oleaginosas estão em alta, liderados novamente pelo trigo.

O Presidente iraniano Ebrahim Raisi morreu em um acidente de helicóptero em razão de condições climáticas adversas nas montanhas perto da fronteira com o Azerbaijão. O helicóptero caiu no domingo, e os destroços foram encontrados no início de hoje. Raisi era um linha-dura visto como um possível sucessor do Líder Supremo Ayatollah Ali Khamenei. A constituição do Irã exige uma eleição presidencial dentro de 50 dias para preencher a vaga, e o Vice-Presidente Mohammad Mokhber deve assumir o cargo de presidente interino enquanto isso. Não são esperadas diferenças políticas notáveis entre as opções mencionadas, embora a morte do presidente ocorra em um momento de crescente descontentamento dentro do Irã, bem como de crescente pressão internacional devido ao seu programa nuclear em desenvolvimento e ao seu apoio à Rússia em sua guerra com a Ucrânia. Os mercados de hoje não esperam mudanças imediatas no quadro geopolítico, embora a morte de Raisi adicione mais questões aos riscos geopolíticos de longo prazo.

Lai Ching-te foi empossado no cargo de líder de Taiwan no início do dia, após ser eleito no início deste ano. Lai, que anteriormente serviu como vice-presidente de Taiwan, fez campanha com uma plataforma de forte independência da China continental. Sua posse marca o início do terceiro mandato consecutivo para o Partido Democrático Progressista, que defende a independência da China. Ele servirá ao lado da Vice-Presidente Hsiao Bi-khim, que anteriormente serviu como principal diplomata de Taiwan nos Estados Unidos, então os laços com os Estados Unidos são fortes. Lai não acredita que Taiwan precise declarar sua independência da China, pois já opera como um país soberano independente. Pequim despreza abertamente ambos os líderes por sua postura de independência. Lai enfatizou tanto a paz quanto a soberania em seu discurso inaugural hoje. Taiwan continua sendo um ponto crítico nas relações com o Ocidente, com o Presidente Xi Jinping da China prometendo que ele "reunirá" Taiwan ao continente, enquanto também faz mudanças em seu conselho de liderança e na constituição da China nos últimos anos para facilitar isso.

O Federal Reserve deve divulgar as atas de sua última reunião realizada há várias semanas, ainda nesta tarde. O mercado reagiu positivamente ao que viu como um tom mais contracionista (dovish) pelo presidente do Fed, Jerome Powell, após a reunião de 1º de maio, mas as atas da reunião devem refletir um tom um pouco mais contracionista (hawkish), incluindo comentários de alguns membros votantes que acreditam que o banco central não está fazendo progresso adequado para reduzir a inflação para a meta de 2%. Mas isso não deve ser uma surpresa para o mercado. Houve discursos públicos suficientes feitos por vários membros do Fed nas últimas semanas para que esse tom hawkish não seja uma surpresa para o mercado.

Os preços do trigo dispararam na Europa hoje mais cedo, impulsionando os Estados Unidos para ganhos de dois dígitos. O foco está no clima da Rússia, mas as preocupações estão crescendo além da Rússia também. Estimativas de produção privadas da região do Mar Negro estão começando a chegar abaixo de 85 milhões de toneladas. Falamos extensivamente sobre os danos causados pelo frio na Rússia, com a Ucrânia também relatando alguns danos, mas a verdadeira ameaça à safra do Mar Negro está relacionada ao atual padrão de seca no sul da Rússia e no leste da Ucrânia. O Commodity Weather Group reduziu sua avaliação de estresse por seca na Rússia para 40% nos próximos 10 dias, abaixo dos 50% da semana passada, enquanto afirmou que as áreas da Ucrânia sob estresse provavelmente se ampliarão para 75% da safra ucraniana. Junho é o mês crítico para a safra nesta região do mundo, então essa continuará sendo uma história a ser acompanhada, particularmente com a umidade excessiva atrasando o plantio da safra de trigo de primavera da Rússia (quase um terço da produção russa) e atrasando o plantio da safra de trigo de primavera nas pradarias do sul do Canadá.

Chuvas generalizadas devem retornar ao Meio-Oeste dos EUA no início desta semana, após proporcionar uma janela de oportunidade para o progresso do plantio - principalmente nas áreas noroeste - nos últimos dias. O progresso do plantio continua bem à frente da temporada de cultivo de 2019, quando o plantio de milho e soja não foi concluído até junho, mas os atrasos ainda são significativos o suficiente para causar preocupações. A previsão da semana #2 parece proporcionar mais oportunidades esta manhã, desde que possamos fazer com que o padrão mais seco avance na previsão - algo que tem sido um problema este ano. O USDA atualizará os números de progresso do plantio nesta tarde. Ainda não vejo pânico, mas as preocupações estão crescendo. Precisamos ver o padrão mais seco da próxima semana se manter, ou o mercado provavelmente começará a elevar essas preocupações nos próximos dias. A boa notícia é que as áreas noroeste do cinturão, com a temporada de cultivo mais curta, devem ver o maior progresso nos últimos dias.